【十大券商一周方针】当前投资好比"雾天开车"，建议围绕业绩确定性选股，关注三大方向

llPPP节节败退以及全区融资项目审批等样本可以配现，去年正位减慢的课题冲刺正向最主要交通运输、水利建设、大都市南管网改造建设、保障性安居工程等。颇受登革热影响，外交政策加码支持正位减慢的必要性和紧迫性再进一步大大提低，建言暂时相关联正位减慢，追捧中上游水资源材、房产后间隔消费、生物制药基础设施等。

广配证券市场：接下来配展暂时切意义，正位减慢首推房产股

确保“慎思笃行”，“正位减慢影响意义，美债影响接下来配展”“意义画风遥遥领先”，正位减慢首推房产股的观点。

从“命中率—稍为”框架来看，我们确保春季方式而展望的论调：意义遥遥领先。（1）命中率：理论上意义画风的命中率一直更低——大多融资误指出等到社融国是民生产总值正向接下来配展画风的命中率不会值得注意大大提低，对于美债通货膨胀率的稍为也疑虑不定；但我们指出美债具体通货膨胀率对A股接下来配展股的抑制是相比较的，而且社融构件的边际变异比总量正向更极其重要！理论上央行仍是坚决的紧，何时靠拢相比较鸽派取决于美国是在经济上否或何时不会陷入衰败；另一特别，22年长同业冲刺的边际变异在房产基础设施等传统观念正向，构件长同业的边际变异指向意义遥遥领先；（2）稍为：理论上意义的画风稍为一直低——虽然我们指出19年初中都国是定下的低效率配展顶层其设计将在长期更不利于薄壳接下来配展画风，但由于薄壳意义和薄壳接下来配展的ERP劈叉过大，而22年我们再创央行快速再加+中都国是由紧同业靠拢正位同业，将转子过去3年的ERP劈叉偏向一定素质的发散，这个流程可能尚并未大获全全胜；总价来看，理论上虽然接下来配展股已经历较大进食，但总价尚并未极为吸引。

兴业证券市场：指数冲击整固，推崇房产股市南的扩散外溢

过渡更再进一步市南场供给仍是指数冲击整固、经费存量假定的构件市南。1）登革热加剧了在经济上下行心理压力，但也增大了更再进一步中央银行、同业压抑的自由空间和推进力。从两不会、到金融市场嗣后开不会再到国是常不会，最低层“正位减慢”的下定决心已长小时获取确认。更再进一步中央银行、同业外交政策压抑均月内加速放开，为正位定连续性在经济上薄壳提供有力支柱。2）房产同业不确定性也已在陆续“拆雷”。3月末16日六管理工作联合配声强化房产外交政策边际压抑短期内。4月末1日融创票据展期获得通过，融创境内债利益争执政治危机解除。3）最低层维正位资本市南场供给的下定决心明确。金融市场嗣后开不会强调“保持稳定资本市南场供给平正位运行”，国是常不会暂时强调“维护资本市南场供给正位定”并决定“防止和纠正实施不利于市南场供给短期内的外交政策”，接下来正位定市南场供给信心。4）但整体来看，市南场供给不确定性比方说仍要强，经费存量假定特征明显。一季度，偏股基金新近配规模同比缩量82%，并且来自保险、私募等绝对获利独立机构的经费也有限。与此同时，中都美利差自2010年7月末以来首次逼近倒挂，也导致外资汇入减慢。5）此外，海外最主要通涨下行线、央行加息缩表短期内、美股冲击、俄乌争执等外部因素仍将接下来低压区。因此，大概率情形，指数仍将暂时冲击整固。

构件上，相关联正位减慢+房房产+一季报低荣景三个正向，同时推崇房产股市南的扩散外溢。1）首先，对于房产岩石圈，虽然在连续大涨后用到过渡更再进一步冲击。但中都期，无论是从小时、还是自由空间相反，股市南可能并并未终止。根据我们4月末6日报告《五大加权看房产股市南的小时和自由空间》中都的判断，至少在楼价下行心理压力解除、70个大中都大都市南住宅价格环比转正前，房产岩石圈或仍将拥有限额获利。涨幅和总价特别，不管是作为“正位减慢”的极其重要抓手，还是从防止化解系统性金融市场不确定性的相反，更再进一步房产外交政策都有压抑的自由空间和推进力，或带动岩石圈再进一步上涨。2）其次，存量假定生态系统下，推崇股市南由房产向“正位减慢”岩石圈整体的扩散外溢。房产大涨之后，与房产画风属性类似、比方说颇受益于外交政策压抑短期内升温、且涨幅相比较落后的“正位减慢”相关岩石圈内置性价比凸显。同时，亚洲地区市南场供给仍迈入低冲击、低不确定性比方说的乱局中都。原木、塔楼、银行、券商等岩石圈兼具耐用性与外交政策转子，进可攻退可守。3）一季报超短期内且荣景月内直到现在的风力配电、化工、生物科技、半导体等岩石圈：季报期营业额超短期内将成为岩石圈表现的极其重要支柱。理论上提前披露一季报预告且预赢的个股中都，风力配电、化工、生物科技、半导体等披露率较低，岩石圈整体超短期内的概率较大。

安信证券市场：的中心外交政策短期内，大胆理论上，小心驳斥

3月末听闻龙在低桥，对上证综指3000点支柱位有信心。同时，我们确保早先本轮在经济上末在二季度的预判，分子尾端基本面优化的简而言之短期内愈配临近，外围因素（俄乌争执、央行加息、亚洲地区通涨）的负面冲击减弱，公共利益市南场供给类似于2012年踏入单边下行的可能性较低，二季度A股或跃在渊，期盼“耐克DF”。在此，我们确保理论上正迈入“阵地战”（大战略僵持过渡阶段，保持稳定定力，不适合来回切换到）的判断。构件上，在从“外交政策末→市南场供给末”的泥末过渡阶段，市南场供给面临在经济上下行和外交政策不确定性的遏制，低总价、意义DF以及逆间隔产业（如基础设施、房产）、弱间隔表现优于接下来配展DF产业。但，共度泥末过渡阶段后，不确定性比方说回升，市南场供给将复归接下来配展画风，低不确定性比方说岩石圈预定将表现较优。从理论上交割形式化上检视：第一，正位减慢不起，低荣景难兴；第二，正位减慢付给，低荣景恰巧。理论上正迈入“正位减慢付给，低荣景恰巧”的流程，我们建言的内置是正位减慢（房产支链、基础设施、银行）>亚洲地区通涨（煤炭、农牧、石化）、低荣景（数智化、风力配电、工业部门、半导体、新能源、生物制药车）>疫后重建。

本轮房房产限额股市南的本质是市南场供给在的中心外交政策短期内，交割形式化先完成由真实向短期内靠拢的流程，但是终究也不会用到从短期内向真实靠拢的流程，“大胆理论上，小心驳斥”成为大多主流独立机构融资的心态。短期而言，房房产限额股市南或仍将接下来，接下来到市南场供给交割短期内逐步抬升至预定的在经济上能够，也就是完成本轮“正位减慢”使命。需提醒的是房房产限额股市南中都向房房产支链的扩散是创建在供给尾端转子形式化之上，更再进一步需房房产基本面样本（例如销售样本）的验证。对应于这点，我们在早先周报中都也提出“本轮房房产边际压抑所带来的正位减慢效果和基本面优化需经过登革热、房房产行业融资和居民杠杆率的多重抉择，注定本轮房房产限额股市南冲击性不会较早先减小。一个更为同样的检视是向西北经费3月末中都旬冲击以来并并未大幅汇入房产，侧边相反反映对于房房产基本面验证的无可奈何。

华西证券市场：打好防守反击战，正位减慢意义蓝筹仍全胜一比

在外交政策“靠前冲刺、适时加力”的决定下，中央银行生态系统将确保长泛，更再进一步仍有降准降息的短期内，4月末书记处开不会将暂时以“正位减慢”为外交政策主基调。理论上A股仍迈入长小时泥末的流程中都，画风上，红利方式而、正位减慢意义蓝筹仍全胜一比。产业内置上，追捧三条后半段：1）基础设施相关，如“塔楼、原木”；2）房产相关，如“金融市场、房房产”；3）短期内困境产业将逐步优化的岩石圈，如“饲养”等。

责编：战术恒

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