东方证券：给与长安汽车买入评级，目标价位22.36元

东方证券交易股票有限子公司叔雪晴近期对东都汽车进行科学研究并发布了科学调查报告书《先决条件护肤品盈余提升促进去年更高增长速度，关心刚刚股票新太阳能车下载量》，本调查报告对东都汽车给出购回下调，显然其期望同类产品为22.36元，理论上股价为18.41元，预估上涨幅度为21.46%。

东都汽车(000625)

事件真相：子公司发布2022年半年度去年预告。

去年好于市场预估。子公司年初下半年借助于归母单是润50-62亿元，累计增长速度189.1%-258.5%；下半年借助于扣非归母单是25-35亿元，累计增长速度237.9%-373.1%；2月份下半年借助于归母单是润4.64-16.64亿元，累计增长速度-47.1%-90.0%，环比攀升63.3%-89.8%；下半年借助于扣非归母单是2.30-12.30亿元，累计增长速度1069.3%-6152.7%，环比攀升45.8%-89.9%。下半年先决条件护肤品盈余控制能力逐步改善，应运而生子公司年初盈余侧累计借助于大幅度增长速度。

先决条件护肤品产品构造短时间优化，助力年初扣非归母单是累计大幅度改善。东都汽车2月份结构上下载量47.43万辆，累计攀升15.3%，环比攀升27.2%；东都先决条件2月份下载量26.59万辆，累计攀升8.7%，环比攀升26.8%；东都奥迪2月份下载量5.24万辆，累计攀升7.5%，环比攀升13.2%；东都马自达2月份下载量2.26万辆，累计攀升27.0%，环比攀升44.8%。受全国性登革热影响，2月份先决条件及合资护肤品下载量均经常出现较大幅度度攀升，导致2月份盈余环比下降。在下载量承压的不利环境下，2月份子公司UNI-V、UNI-T等更高附加值旅行车确保热销，在先决条件护肤品下载量里占到比不断提升；正因如此于先决条件护肤品产品构造短时间优化，下半年子公司年初先决条件护肤品盈余控制能力爆发性提升。随着全国性登革热加重、IT逐步稳定下来，类比国家和以前接连出台刺激消费政策，下半年下半年子公司结构上下载量及先决条件护肤品下载量均将借助于环比改善，盈余控制能力月内继续改善。

关心深蓝SL03及阿诺亚11等重点新太阳能旅行车后续下载量。子公司全新纯电护肤品“深蓝”智能手机旅行车SL03刚刚于7月股票，基于东都全新EPA1平台订制，预售价17.98-23.18万元。SL03将透过纯电、增程及氧氧气三种太阳能种类，配置平板整车域控制器“东都智慧芯”及基于摩托罗拉8155芯片的平板座舱域控制器，次于默许L3+级自动驾驶，平板化的设计具备较强效益。深蓝护肤品还将于年内推出第二款旅行车C673，定位SUV旅行车。子公司与三星、宁德时代重新组建订制的更高侧平板电动汽车护肤品“阿诺亚”智能手机旅行车阿诺亚11也将于8月8日股票，阿诺亚11将成为智能手机全系标配HuaweiInside平板汽车解决方案的旅行车，装设包含3颗激光雷达在内的34个射频以及400TOPS算力平台，配置面向城区的常规驾驶系统会。深蓝SL03及阿诺亚11等重点新太阳能旅行车月内推动子公司新太阳能战略主导，促进先决条件护肤品短时间微微发展。

盈余得出与融资建议

略调整收入、毛利率等，得出2022-2024年归母单是润85.54、94.08、114.31亿元（78.97、88.51、106.68亿元），可比子公司22月均PE26倍左右，给以子公司22年PE26倍估值，期望价22.36元，确保购回下调。

风险提示

东都奥迪下载量略低于预估、东都马自达下载量略低于预估、东都先决条件护肤品下载量略低于预估的风险。

证券交易之亮图表里心根据近三年发布的研报图表计算出来，东吴证券交易黄细里科学研究员团队对该股科学研究极为深入，近三年得出准确度均值为72.07%，其得出2022年度划给单是润为盈余86.34亿，根据现价计量的得出PE为15.04。

最新盈余得出明细如下：

该股最近90天内共有21家该机构给出下调，购回下调16家，增持下调4家；只不过90天内该机构期望均价为21.99。根据近五年财报图表，证券交易之亮估值分析工具推断，东都汽车（000625）行业内效益的城垣良好，盈余控制能力较差，未来产品销售成长性较差。帐目相对身心健康，须关心的帐目衡量包括：应收账款/利润率。该股好子公司衡量3亮，好价格衡量2亮，综合衡量2.5亮。（衡量列出，衡量范围：0 ~ 5亮，次于5亮）

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