中信证券：惠誉下调美国信用评级阻碍几何?

日奥巴马签订了法律条文，提高了美国国会的利息最少，并且要求但政府在愿景10年紧缩有约2万4千亿美元花销。但随后标准普尔指出提高通货膨胀适度远略低于他们的借此，因而2011年8翌年5日标普调低美国国会信誉评定AAA至AA+。这一决定加剧了消费市场的震荡和不确定性，降级后第一个停牌标普500指数上涨6.7%，但随后股票消费市场便企稳。局限性虽然欧洲宏观经济衰退可能性更高，但美国国会宏观经济激增短期仍具有更高较硬，这将对美股票消费市场场构成一定支撑。此次评定调低后的几个停牌，标普500指数分别上涨1.38%、0.25%、0.53%，下半年短期信誉评定调低对于美股的并行担忧将趋弱。

尽管此前利息最少宏观经济衰退已经冻结，但愿景美国国会但政府入夜的可能仍有可能发生。

但政府入夜是由于的国可能会对愿景花销的拉锯战引发的。每年的国可能会都必须批文联邦但政府的总成本。如果在新内政年度开始时，的国可能会没有通过全年资金不足总成本也没有通过临时花销法律条文来依靠的机构起动，则可能会发生但政府入夜可能。每年的国可能会必须通过，并且国防部长必须签订下一个内政年度的总成本法律条文，其中的包括12个拨给法律条文，每个拨给法律条文都对应一个拨给委员可能会的职权范围。在但政府入夜可能下，联邦的机构必须暂停所有非必要的自由支配职能，直到新的总成本法律条文通过并签订成法。必要的服务将以前运作，强制性花销单项也不能能会受到轻微影响，内政部可以以前按时支付美国国会内政赤字利息。因此，即使局限性利息最少宏观经济衰退给予冻结，如果的国可能会不能就愿景的内政额度达成协议一致，就可能会发生拨给法律条文的拉锯战，引发但政府入夜。

局限性的国可能会资金不足总成本的催生数据流较慢。

虽然在6翌年拜登国防部长签订了此前的国可能会通过的《内政负起法律条文》（FiscalResponsibilityAct），该法律条文暂停了联邦利息最少，并对2024第一季度额度设定了受到限制。但共和党人指出《内政负起法律条文》中的额度的紧缩幅度太低，鲍威尔暗示他与布什总统会谈的数字相当于一个最少，额度可以更为少。美国参议院拨给委员可能会总干事、路易斯安那州共和党人国会议员凯·格兰杰（KayGranger）随后暗示，她将促使将非国防花销受到限制在2022年总成本水平。局限性共和党人已经制定了额度远远少于《内政负起法律条文》允许的法律条文，另一方面由于州议可能会的多数党为民主党，州议可能会的额度法律条文更为相比之下协定，参议院提出的法律条文发挥作用不同。当美国参议院和州议可能会通过不同的法律条文时，下一步是召开可能小组会议委员可能会，参议院不应在可能会前达成协议妥协，并在提交国防部长之前在参议院透过投票。但两党会谈陷入僵持，在此之前资金不足总成本数据流较慢。

留下来的国可能会两党的审议、协调小时较少，不排除但政府于10翌年1日开始大多关闭的可能性。

8翌年美国参议院与州议可能会均休可能会，州议可能会下半年将于9翌年5日复可能会，但美国参议院下半年将于9翌年12日复可能会，9翌年30日之前三周的每周美国参议院可能会举行为时四天的法律条文可能小组会议。1977年《的国可能会总成本法》要求每年的国可能会必须通过且国防部长必须签订下一个内政年度（10翌年1日为新第一季度的开始）的总成本法律条文，包括12项拨给法律条文，而局限性距离10翌年1日只有十几个法律条文日。然而，局限性美国参议院仅通过了1项拨给法律条文，并且该法律条文与州议可能会通过的法律条文发挥作用分歧。如果仍要未能通过拨给法律条文，则只能在9翌年末通过临时花销法律条文来资助但政府的运作，否则但政府将于10翌年1日开始大多关闭。

可能性环境因素：美国国会两党政治分歧持续性微预期；美国国会宏观经济更为动微预期；美国国会物价可能性微预期；财年货币政策微预期。

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