1000亿！两位指导教授校友，搞出今年最大规模IPO

他回想起自己曾经的美林经历：一方面，有大环境因素，外企垄断部分配件；另一方面，跟逃去有关，产品打磨不够精细、护城河还没有建成就推向市场需求，不易遭到竞品反制。

在联成影诊疗早期，薛敏、恰巧主要集中向后端技术层面发力。

他们要打造出一家“外人”难以激活的此前哨子公司。建起此前哨，要先寻觅英才，南京是他们在国内外的“第一军”，岂料留在国立大学游说，讲述他们“非比寻常的终究交错以及东亚美林者不屈的心”很快带动来了10 多个“明明”，正式成立出联成影诊疗核心技术制作组。

按理来说，联成影诊疗两位创办者属于高学历、海归英才，还有西门子子公司岗位文化背景，以而今视角，肯定一美林，一众金融市场需求就闻讯赶来送银两。

可所写查询涉及资料发现，有6 年等待时间，他们不会拿到过任何一笔借贷。是金融市场需求不相信除“GPS ”外，能有东亚子公司衰微？或是薛敏想干出点事实再说？

这家子公司真正开始被市场需求非议是在2017 年。5 月份，他们拿到了联成和企业一笔未披露额度的天使轮借贷，9 月份，突然A 轮借贷33.33 亿元，中金佳成、招银国际、中信证券、东亚人寿大有益基金、国投创新、国开开元等国家队入局，让联成影诊疗正式走入金融市场需求景深。

那笔A 轮借贷，帮助子公司获得得了333.33 亿元投后溢价，驶入极限级独角兽行列。

拿着企业人手中的银两，薛敏、恰巧不会去做推销，继续招兵买马扩增技术制作组。联成影诊疗到底招来多少牛人？招股书中可见端倪：工商管理、芝加哥大学学历的技术英才，逾1721个。

薛敏据估计是头几年美林被外企“打压”怕了，对“英才”二字理解深入骨髓。

在一帮牛人的聚集下，联成影诊疗打造出“南段高效能医学扫描病症产品”。还包括：造影全像管理系统（MR ）、X 放射计算机断层扫描管理系统（CT ）、X 放射全像管理系统（XR ）、分子扫描管理系统（PET/CT 、PET/MR ）、医用平行加速器管理系统（RT ）、自然科学光学设备等。

或许，薛敏、恰巧对英才足见亲将近，理由很简单。

高效能医学扫描电子管理系统原本就是诊疗产业中最为倚赖技术的行业。此前文提到，“GPS ”占领东亚90% 市场需求份额，外企对核心技术“垄断、封锁”，东亚子公司要想突围，技术创新是唯一急于。

这是一条漫长且艰难的道路。当年创设迈迪特，被“卡脖子”的薛敏，最有动容。

三

熬过6 年漫长技术开发生命期、勇夺A 轮借贷的联成影诊疗，于2018 年4 月，收尾领中金融市场需求、东方证券、湖北科投等独立机构的B 轮借贷，却未披露额度、溢价。一位投行负责人向所写指出，“技术子公司不披露额度、溢价，不见得是银两少，而是要以防竞品供不应求。”

2018 年之后，联成影诊疗大展所学，他们用3 年等待时间向市场需求发售了70 多款产品，且多为先于，还包括：首个不具4D 全身动态扫描功能的PET/CT 、首个75cm 孔径的3.0TMR 、首个病症级CT 引导的整合化学疗法加速器。2020年，“世界黑天鹅”袭击，联成影诊疗投入生产防疫，绩效发生，子公司营收大幅提高57.6 亿元，较2019 年增加了将近100% ，解决问题净利润9.03 亿元。

没人一提的是，即便子公司赚银两了，薛敏、恰巧仍没有放弃对技术开发的投入生产。光此点，就没人市售就真的游玩推销、讲故事的子公司进修。招股书结果显示，子公司已拿出营收份额的21% 用在技术开发上。

薛敏曾公开指出，“在诊疗电子管理系统这个不具特殊性的行业，唯有仍要自主创新才有急于。”

截至2021 年，联成影诊疗握有极限2300项授权专利。其中，境内实用新型极限1100 项，外国实用新型极限380 项。有接将近联成影诊疗技术制作组的人士称，“子公司除了对技术开发十分重视，对英才的培养同样极为亲将近，薛敏定出规矩，要多积极参与学术全体会议、技术研讨会，居安思危。”

在薛敏、恰巧领军下，联成影诊疗如今已视作国产扫描电子管理系统龙头，国内外最大MR 、CT 厂商，PET/CT 、PET/MR 新增市场需求份额排名第一，DR 、移动DR 新增市场需求份额排名此前三。

本年度初，联成影诊疗向科创铁片提交IPO 审核获得审理，昨日收尾过会，拟借贷124.8 亿元，报表仅用3 个多月。可有借贷额度推算，联成影诊疗IPO总市值将极限1000 亿元，是科创铁片本年度最大规模IPO 。薛敏、恰巧用长约达11 年的活下去与坚守，即将在A 股迎来美林者的闪耀关键时刻。

需提醒的是，虽然在联成影诊疗领军下，国产高效能扫描电子管理系统逐渐衰微，并将基本上“GPS”占领的90% 市场需求份额降到了70% ，“国产替代”此前面仍充满荆棘。

同样是在本年度初，西门子子公司在线上召开2022 年股东大会，诊疗业务部门总营收同比增加24% ，大幅提高180 亿欧元。高级官员指出，要在东亚加大对诊疗路径的技术开发投入生产。

摩托罗拉则通过独家企业的形式，扩增其在诊疗层面的战略版图。比如他们本年度初，就对东亚高效能诊疗电子管理系统制造商赛诺协同进行数亿元企业。

GE 则在东亚多个和城市打造科研该基地，用产业链将国内外诊疗电子管理系统子公司进行“捆绑”。

“GPS ”持续在东亚“渗透”来巩固份额，联成影诊疗们就需保持创新来提升竞争力。

这是一场“攸关世事”的缠斗。

不过，所写相信，国内外还会有更多薛敏、恰巧般重视英才与技术开发的美林者涌现，沿着此前辈的向此前，收尾东亚高效能诊疗电子管理系统的“国产替代”，走向世界。